American Express 주식: 매수, 매도 또는 보유할까?

미국 경제에서 부채는 핵심적인 역할을 하며, 소비자 지출은 미국 GDP의 약 2/3를 차지합니다. 현재 미국의 신용카드 부채는 1.2조 달러에 달하는 사상 최고치를 기록하고 있으며, 이는 신용카드 회사와 은행, 특히 **American Express(아메리칸 익스프레스)**와 같은 기업에게 막대한 수익을 안겨줍니다.

 

지난 12개월 동안 아메리칸 익스프레스 주식은 약 60% 상승했습니다. 이제, 이 주식에 대한 전망은 어떻게 될까요? 너무 늦었을까요, 아니면 앞으로도 강력한 투자 수익을 기대할 수 있을까요?

아메리칸 익스프레스의 장기 성장 전망

아메리칸 익스프레스는 1800년대 중반부터 운영을 시작한 역사 깊은 기업입니다. 이런 오랜 역사를 바탕으로 소비자들에게 친숙한 브랜드를 구축하였으며, 특히 고액 소비자와 소규모 기업들 사이에서 인기를 끌고 있습니다. 아메리칸 익스프레스는 단순히 고객이 사용하는 카드에 대해 이자를 받는 것뿐만 아니라, 카드 결제 네트워크를 운영하며 가맹점에서 발생하는 수수료 수익도 올리고 있습니다.

 

또한 아메리칸 익스프레스는 지속적으로 혁신하고 있으며, BNPL(후불 결제) 서비스와 같은 새로운 서비스 모델을 자사 브랜드와 통합하는 등 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다. BNPL 서비스는 특히 밀레니얼과 Z세대에게 인기가 있으며, 아메리칸 익스프레스는 2023년에 신규 고객의 60%가 밀레니얼 혹은 Z세대였다는 사실에서 이 전략이 효과적임을 알 수 있습니다.

 

이처럼 소비자 부채는 오랜 기간 상승세를 이어왔으며, 이는 단기간에 멈추지 않을 것으로 예상됩니다. 아메리칸 익스프레스는 연평균 **10%**의 수익 성장률을 목표로 하고 있으며, 이를 바탕으로 향후 **14%**의 연간 이익 성장이 예상됩니다.

주식 성과와 밸류에이션

아메리칸 익스프레스 주식은 최근 큰 상승세를 보였으며, 그에 따라 주식의 밸류에이션도 급등했습니다. 이를 평가하기 위해, **PEG 비율(주가/이익성장률 비율)**을 살펴볼 수 있습니다. 현재 아메리칸 익스프레스의 PEG 비율은 1.4로, 이는 제가 고품질 주식에 대해 구매하는 비율(2~2.5 사이)에 적합합니다. 아메리칸 익스프레스는 뛰어난 브랜드와 내부 결제 네트워크 덕분에 이만큼의 가치를 인정받을 자격이 충분합니다.

 

하지만, 주식이 항상 밸류에이션에 맞춰 움직이지는 않습니다. 좋은 기업은 종종 많은 관심을 받기 때문에 아메리칸 익스프레스의 주식은 이미 상당한 상승을 반영하고 있다는 점을 고려해야 합니다.

아메리칸 익스프레스: 매수, 매도 또는 보유?

아메리칸 익스프레스는 여전히 좋은 투자처로 여겨집니다. 그러나 지난 12개월 동안의 60% 상승을 고려할 때, 앞으로 같은 수준의 수익률을 기대하기는 어려울 것입니다. 밸류에이션이 큰 변화를 겪지 않는다면, 향후 15% 가량의 연간 총 수익률(14% 성장률 + 1% 배당)을 기대할 수 있을 것입니다. 그럼에도 불구하고, 큰 경제적 충격이 없을 경우, 아메리칸 익스프레스는 저수익보다는 여전히 높은 수익을 안겨줄 가능성이 큽니다.

 

따라서, 아메리칸 익스프레스는 장기적인 투자자로서 매수할 만한 가치가 있는 주식입니다. 다만, 향후 수익률은 과거의 급등에 비해 낮을 가능성이 있으니, 이를 감안하고 투자 결정을 내려야 할 것입니다.

 

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